你不需要我告诉你，我们生活在一个奇怪的时代，但市场观察家们最奇怪的是，失业率达到前所未有的巨大的水平，第二季度GDP预计将显示在历史上最大的下降，大约两个半月前，主要股指已从低位回升。

老实说，这让我有些困惑，但是，正如我在许多场合所说的那样，市场不可能是“错误的”。如果事情对你来说真的没有意义，那么你很可能错过了一些东西，而不是认为市场所代表的数十万人的集体智慧完全错了。所以，我花了很多时间思考我错过了什么，最有可能的解释是……你。

不是你作为一个投资者，而是你作为一个消费者。

不管你怎么看，美国的消费者在过去的五十年里一直都很了不起。你可以称它为那种让你胸中充满自豪的弹性美国例外论，或者你可以称它为那种让你羞愧得低下头的粗鲁的商业主义，但无论如何，美国人很少让任何事情妨碍消费。

因此，当Tesla首席执行官Elon Musk对重新开业以满足疫情期间对汽车的需求感到不安时，他的行为并不完全是非理性的，也不应该让我们其他人感到震惊。当汽车经销商AutoNation (AN)报告第一季度每股收益为0.91美元时，我们也不应该感到惊讶。这个数字比分析师的预期高出了0.22美元，与2019年第一季度相比，利润下降了不到4%。本季度的部分时间可能是在前所未有的封锁期间，但强大的美国购车者不会退缩!

我认为，成功可能仅仅是一年中头两个月表现特别强劲的结果，但其他数据则表明并非如此。

毫不奇怪，美国汽车销量 在4月份急剧下降，但是从两个方面来看，这一数字非常惊人。

结果比经济学家的预期要好得多，而且甚至比世界其他地方要好得多。除非您了解其他发达国家的情况，否则汽车销量同比下降46.6％显然是不好的。

例如，在英国，相同的指标显示比一年前下降了97％以上，大多数欧洲国家都发布了类似的结果。中国正沿着冠状病毒曲线走得更远，4月份的销量实际上比去年略高，但是在2月份，由于该病毒受到重创，销量下降了80％。当冠状病毒传播时，世界其他地区可能已经退缩了，但美国人似乎希望购买新卡车，如果他们想要一辆新卡车，流行病和瘟疫就会被阻止。

再加上金融体系中充斥着寻找住房的现金对股市的有利影响，股市反弹看上去不仅是可以解释的，甚至是合乎逻辑的。美联储和国会对这一挑战做出了回应，并支持这些消费者，印制和借入了数万亿美元来解决这个问题。这些美元寻求回报，而美联储也将利率维持在几乎为零的水平，因此股市是唯一的投资选择。

然而，问题在于，解释股市在面对这样一场经济灾难时表现强劲的因素，也可能导致它们未来的崩盘。在大流行期间导致购车的这种韧性很容易导致第二波冠状病毒感染。在这种情况下，虽然美国的月度跌幅可能较小，但下跌可能会持续数月之久，其综合效应至少与世界其他地区相当。

指出这一点已经不合时宜了，但过去在其他国家，同时印刷和借入大量资金的做法并不奏效。

尽管如此，这些都是未来某一时刻可能出现的问题。我们现在所拥有的是一个拒绝被病毒打败的美国。失业率可能处于大萧条的水平，我们看到的经济规模可能只有一年前的一半，但是你们，美国消费者，正在尽最大努力来抵消这一影响。

现在，交易员和投资者认为这可能就足够了，历史表明他们可能是对的。#美股那些事#